Anscheinend Ersteres, kannst Du einfach nachsehen/-rechnen. Jedenfalls für den Kontrastwert wird offensichtlich die max. Helligkeit durch den Schwarzwert geteilt.
Ich habe mich auch schon ab und an gefragt, ob mir der Schwarzwert bei manchem Panel bei z.B. 100 cd/m² zum Filmeschauen oder Spielen reichen würde, ohne ernsthaft zu stören.
Der Kontrast würde ja wohl ähnlich schlecht bleiben, aber trotzdem ...
Auch bei der Akkulaufzeit sind die helleren Displays mMn bei "mit allem an, bei max.Helligkeit" im Vergleich "im Nachteil" ,ist aber wohl mehr theoretisch.